【菜科解读】

3月25日，拼多多集团发布2025年第四季度及全年财报，同日宣布正式组建自营品牌“新拼姆”。

集团联席董事长兼联席CEO赵佳臻在财报电话会上将此举定义为“再造拼多多”计划，称2026年是公司迈向下一阶段的新起点，未来三年将有机会再造一个拼多多。

根据公开信息，新成立的上海新拼姆鸿乔电子商务有限公司与上海新拼姆朴动电子商务有限公司已于2026年2月完成注册，注册资本分别为100亿元和50亿元。

该业务由赵佳臻担任法定代表人，一期现金注资150亿元，未来三年计划总计投入1000亿元，整合拼多多与Temu的供应链资源，面向全球市场系统性孵化不同品类的自营品牌。

财报数据显示，2025年拼多多全年营收4318亿元，同比增长10%。

截至2025年底，公司账上现金、现金等价物及短期投资合计4223亿元。

赵佳臻在业绩会上表示，下一阶段公司的战略重心不是业务多元化，而是聚焦供应链的高质量发展，投资与回报之间存在时间错位，利润率在不同季度之间波动将会是常态。

从产业带实践看，拼多多此前已有品牌孵化的基础。

在湖南邵东，当地生产了全国七成以上的学生书包，长期以代工为主。

拼多多“新质供给”专项团队进入后，商家借助平台数据分析进行产品研发，涌现出多个自主品牌，推动邵东从代工向品牌化转型。

Temu过去三年的快速成长也为此次自营业务提供了供应链基础。

据披露，Temu已扩展至全球90多个国家，赵佳臻称其“3年走完了拼多多国内电商10年的路”。

新成立的“新拼姆”将整合国内拼多多与海外Temu的供应链资源，探索平台模式之外的自营路径。

对于平台做自营可能引发的与第三方商家的关系问题，赵佳臻在业绩会上强调“聚焦”二字，明确表示将在短期的财务表现与平台生态、长期价值之间选择后者。

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阿根廷总统：美法院就阿国家石油公司股权赔偿案裁决是“最好的结果”

阿根廷总统米莱27日在社交媒体上说，美国一法院当天就阿根廷国家控股的阿根廷国家石油公司股权赔偿案作出的裁决是“最好的结果”。

该裁决认定，阿根廷政府无需支付高达161亿美元的赔偿金。

这是2025年6月30日在阿根廷布宜诺斯艾利斯拍摄的阿根廷国家石油公司总部外景。

新华社记者 孟鼎博 摄 位于纽约的美国联邦第二巡回上诉法院当天撤销纽约南区联邦地区法院此前要求阿根廷政府支付赔偿金的一审判决，认为纽约南区联邦地区法院“错误地支持了”声称因阿国家石油公司国有化而受到损失的前股东。

2023年，纽约南区联邦地区法院裁定阿根廷政府需对阿国家石油公司的两家前小股东西班牙彼得森能源投资公司和美国伊顿公园资本管理公司赔偿161亿美元，以此作为2012年国有化赔偿的一部分。

随后，阿根廷政府就该裁决提起上诉。

阿根廷国家石油公司成立于20世纪初，最初作为国有企业在该国经济体系中具有重要地位。

该公司1993年被私有化，2012年重新国有化。

（记者：张铎 王钟毅）

HEC营养健康展｜2026北京营养保健食品展—共筑健康生态，赋能美好生活

尊敬的各位行业伙伴、健康爱好者、参展商及观众朋友们： 为汇聚健康产业前沿力量，传播科学健康理念，展示优质健康产品与服务，2026中国（北京）国际营养健康产业博览会简称：HEC营养健康展即将在今秋10月29-31日盛大启幕！本次展会聚焦大健康全产业链，覆盖营养保健食品、健康食品、药食同源、益生菌、滋补品、健康养生、营养膳食、天然提取物、健康原料、中医理疗、母婴健康、医疗器械、智慧医疗、运动康复、健康管理等多元领域，搭建集展示交流、商贸对接、品牌推广于一体的专业平台。

营养保健食品是介于普通食品与药品之间、以调节机体机能、补充营养素、改善健康状态为核心目的的特殊膳食类产品，是大健康产业的重要组成部分，也是本次健康展会重点展示板块之一。

一、产品范畴与主要分类 1. 营养素补充剂 维生素、矿物质、蛋白质/氨基酸、膳食纤维、鱼油、卵磷脂等，用于弥补日常膳食摄入不足。

2. 功能性保健食品 增强免疫力、抗氧化、改善睡眠、辅助降血脂/血糖、护肝养胃、肠道益生菌、体重管理等。

3. 传统滋补类产品 阿胶、人参、虫草、枸杞、燕窝、蜂产品、药食同源食材及深加工制品。

4. 特殊人群膳食 母婴营养、中老年营养、运动营养、术后康复营养、特医食品等。

5. 天然健康原料与提取物 植物提取物、胶原蛋白、肽类、益生菌菌株、功能性糖醇等。

二、行业特点 • 市场需求持续增长，受老龄化、亚健康、健康意识提升驱动明显 • 产品趋向天然、无添加、科学配方、精准功能 • 监管日趋规范，强调原料安全、功效声称合规、标签清晰 • 线上线下融合，展会、体验店、新零售成为重要推广渠道 三、展会板块价值 本次展会营养保健食品专区，将集中展示 • 国内外优质品牌与源头工厂新品 • 科学实证的功能性产品 • 药食同源、绿色天然健康食品 • 适合招商加盟、渠道分销的爆款产品 为经销商、代理商、门店及消费者提供一站式看样、洽谈、体验与采购平台，助力品牌推广与市场拓展；

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