【菜科解读】

每经编辑｜金冥羽

自美以开始军事打击伊朗，油价一直是国际社会关注的焦点之一。

3月19日，国际油价走高，截至发稿，布伦特原油期货涨5.27%，报108.34美元/桶，WTI原油期货报96.69美元/桶，涨1.29%。

消息面上，伊朗伊斯兰革命卫队发表紧急声明，宣布已对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击。

此次行动是对18日早些时候伊朗能源基础设施遭袭的直接对等报复。

花旗集团分析师认为，布伦特原油期货价格未来数天可能升至每桶120美元。

如果能源基础设施遭受大范围攻击、霍尔木兹海峡长时间处于关闭状态，布伦特原油期货价格在今年二季度和三季度的均价可能达到每桶130美元。

战争进入“新阶段”

伊朗反击“焚毁”与美相关石油设施

伊朗伊斯兰革命卫队19日发表声明说，已发动“真实承诺-4”行动第63波攻势，“焚毁”与美国相关的石油设施作为报复。

声明称，伊朗同美国和以色列的战争已进入“新阶段”。

声明说，经猛烈打击，伊方“焚毁”中东地区一系列与美国相关的石油设施。

另外，一枚多弹头导弹命中并摧毁以色列南部的军事部署中心。

声明称，伊朗本无意将战争扩大到石油设施，也无意损害友好邻国的经济。

由于敌人攻击伊朗能源基础设施，“我们实际上已经进入了战争的新阶段”。

为保卫伊朗的基础设施，伊朗“不得不攻击与美国及美国持股相关的能源设施”。

声明警告美国和以色列，攻击伊朗能源基础设施是“重大错误”。

如果此类事件再次发生，伊方将“持续攻击你们及你们盟友的能源基础设施，直至其彻底摧毁”，“回应将更加严厉”。

据以色列媒体18日报道，以色列空军当天袭击了位于伊朗南部布什尔市的伊朗“主要天然气设施”，并准备对伊朗的其他基础设施发动袭击。

卡塔尔等国18日称，有油气设施在伊朗袭击中受损。

据美国媒体报道，美国总统特朗普事先获悉以色列此次袭击，并表示支持，将其视为就伊朗实际关闭霍尔木兹海峡向伊朗政府发出的信号。

但特朗普随后在社交媒体上称，美国对以色列袭击伊朗油气设施“毫不知情”，卡塔尔也没有以任何形式参与袭击。

特朗普经济政策支持率创新低

美伊冲突已导致美国油价大幅上涨，这也开始在美国国内引发连锁的政治反应。

美国汽车协会18日发布的数据显示，当日全美普通汽油平均价格与2月26日相比上涨了28.8%。

据财联社，一项3月12至16日进行的民调显示，约三分之二（66%）的美国受访者表示不赞成特朗普处理油价的方式，仅有27%的人表示赞成；

反对特朗普应对生活成本问题方式的受访者比例也高达67%，仅有26%表示赞成。

民调显示，80%的受访者认为汽油价格过高，67%的人预计未来几个月油价还会上涨，还有45%的美国人认为汽油价格会大幅上涨。

即使是共和党人，也更倾向于认为未来几个月汽油价格会上涨（约45%）而不是下跌（40%）。

而在认为油价上涨的美国人中，60%的人认为特朗普应受到最大的谴责，远远高于将问题归咎于伊朗（13%）或石油公司（12%）的人数。

总体而言，美国民众对特朗普处理经济的认可度较上月下降了5个百分点（从37%降至32%），而对特朗普经济政策的不认可度则上升了4个百分点（从57%升至61%）。

这也是该调查追踪以来，特朗普在其两任总统任期内最低的经济政策支持率，甚至低于第一任期新冠疫情最严重的时候。

美副总统万斯承认美国面临“困境”：

未来几周还有一段艰难的路

美国副总统万斯18日就能源价格高涨表态称，未来几周美国将经历一段艰难时期，但这只是暂时的。

万斯表示，美方正积极应对当前能源价格问题，承诺在对伊朗军事行动结束后，能源价格将回归合理水平。

美国总统特朗普18日宣布，暂停《琼斯法案》实施60天，解除往来国内港口船运限制，以期遏制因霍尔木兹海峡实际关闭而导致的油价上涨。

美国放松对委内瑞拉制裁

以增加石油供应

美国财政部外国资产控制办公室18日发布一份通用许可文件，有条件授权美国实体与委内瑞拉石油公司及该公司持有50%或以上权益的企业进行交易。

文件规定，相关交易合同需要适用美国法律，支付给受制裁对象的资金需存入美国官方设立的外国政府存款基金或美国财政部指定的其他账户。

根据外国资产控制办公室发布的解读文件，当天许可所授权的交易涉及委内瑞拉石油和石油产品的出口、销售、存储、采购、交付和运输等，以及向委内瑞拉提供相关稀释剂、商品、服务和技术，在委内瑞拉油气领域签订新投资合同及设立新合资企业等。

　　

美国财政部官员向媒体表示，这一许可旨在刺激对委内瑞拉能源行业的投资，增加全球石油供应。

美国媒体17日报道，美政府有意采取更多措施放松对委内瑞拉石油行业的制裁。

面对伊朗战事升级带来的能源等商品价格上涨压力，美国财政部已于13日发布文件，进一步有条件放松与委内瑞拉油气等能源行业相关交易。

美国近年来对委内瑞拉石油行业实施多轮严厉制裁，同时通过外国资产控制办公室发布的许可文件进行政策调整。

今年1月3日，美国对委内瑞拉发动大规模军事打击，强行控制委总统马杜罗及其妻子并将他们带到美国。

美国总统特朗普称，美国将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡，美大型石油企业将进入委内瑞拉投资。

1月29日，外国资产控制办公室发布文件，放松对委内瑞拉石油业的制裁，解除对部分涉及委内瑞拉石油交易活动的限制。

美石油生产商或将成油价上涨受益者

有研究机构的分析指出，美国石油生产商可能成为全球能源市场震荡最直接的受益者之一。

据英国《金融时报》15日报道，投资银行杰富瑞的模型测算显示，自2月28日美以对伊朗发起军事行动以来，国际油价已累计上涨超过40%。

仅在3月份，美国石油生产商就可能因此增加约50亿美元的现金流。

咨询机构睿咨得能源公司的研究数据进一步显示：如果今年美国原油平均价格达到每桶100美元，美国石油生产商将从石油生产中获得634亿美元的额外收益。

上周五，美国西得克萨斯中质原油收于每桶98.71美元。

12日，布伦特原油飙升突破100美元时，美国总统特朗普在社交媒体上直言：“作为如今全球最大的产油国，油价上涨意味着美国正在赚大钱。

”

《金融时报》认为，主要受益者是美国页岩油公司，因为它们在中东地区的业务有限。

但对于大型跨国石油企业来说，情况则更为复杂。

埃克森美孚公司、雪佛龙公司，以及欧洲的石油巨头——包括英国石油公司、壳牌公司和道达尔能源公司均在海湾地区拥有广泛资产，受霍尔木兹海峡关闭的影响更大。

美国民众称再涨将无法承受

另外一方面，随着冬季结束，作为“车轮上的国家”，美国家庭出行车辆的用油量将显著增加，而成品油价格飞涨给美国民众带来了不小的额外负担。

美国汽油价格跟踪公司 “汽油伙伴”公司的一名分析人士表示，相较于一个月前，如今美国人在汽油上的开销每天要多花3亿美元。

另有分析人士指出，油价上涨给美国中低收入家庭带来的冲击更大。

卡车司机希瑟·希克森-格里菲斯：我根本没有完整的预案，如果油价继续涨，我只能停业，没有任何商量的余地。

我去年攒了一笔小小的应急储备金，原本是为了应对发动机故障这类突发状况，可现在，我却要动用这笔钱来加油。

这真的让我心力交瘁，苦不堪言。

宾夕法尼亚州居民乔伊·佩里洛：总统出台推动的一些行动显然会引发反制措施，比如霍尔木兹海峡的通行受阻，这种后果至少是本该被预料到的，这到头来会让全世界都蒙受经济损失，现在也确实是这样。

华盛顿居民杰克·布伦南：我觉得现在伊朗没有理由会放开霍尔木兹海峡、作出让步。

现在看来，我们在这件事情的判断上可能出现了严重错误，我认为这不会是短期事件，我也不知道怎样才能快速摆脱困局。

英媒：“石油200美元一桶”并非天方夜谭

路透社近日刊文称，随着能源危机持续不退，此前伊朗曾宣称的“油价会达到每桶200美元”或将成为现实。

文章分析称，自冲突爆发以来，由于霍尔木兹海峡实际上已被关闭，全球大约五分之一的石油供应（约每天2000万桶）被封锁，原油价格随着战事进展及相关措施的不断释放而出现波动。

本周稍早时候，美国总统特朗普曾表示：“等这一切结束，油价将会非常迅速地降下来。

”然而，这种乐观情绪似乎越来越难以与战场和石油市场的事实相吻合，石油市场的供应问题正在恶化。

文章注意到，原油现货市场正发出压力信号。

从霍尔木兹海峡以外的港口出口的阿曼原油价格较布伦特原油价格出现每桶51美元的创纪录溢价，这将推动5月装船的阿曼原油价格达到每桶150美元左右。

文章称，其他地区也出现了类似情况。

迪拜原油的现货溢价16日飙升至每桶56美元。

这反映出，随着战事不断升级，原油的可用供应面临巨大的不确定性。

文章对比了俄乌冲突刚刚发生时国际油价的波动情况。

在俄乌冲突前，俄罗斯供应了欧洲约30%的原油进口。

市场对战事的担忧曾推动布伦特原油价格升至每桶130美元。

文章援引摩根士丹利的数据称，美国和以色列对伊朗发动的军事打击造成的实际供应中断规模已是这一数字的三倍多。

尽管石油市场在战前预计每日供应过剩370万桶，但这部分过剩产能已被抹去。

国际能源署宣布从战略储备中创纪录地释放4亿桶石油，这缓解了对市场的最初的冲击，但消耗库存无法替代新增供应。

文章最后说，即使霍尔木兹海峡立即重新开放，也无法带来高油价的即刻缓解。

自军事打击开始以来，中东地区每日约1000万桶的产量已被关闭。

恢复这些供应将需要数周，甚至数月的时间。

供应冲击是真实存在的，并且可能持续下去。

人们如果押注美国政府承诺的恢复正常会很快到来，可能需要三思。

编辑|金冥羽 杜波

校对|张锦河

每日经济新闻综合自新华社、央视新闻、财联社

原创 伊朗计划性战时支出，美国封锁难以拖垮伊朗

很多人看待美伊对峙中的封锁博弈，容易陷入一个认知误区：觉得伊朗石油收入一旦减少，经济很快就会陷入崩溃。

其实这是不了解现代国家财政运行逻辑，更不懂战时经济与平时经济的本质区别。

伊朗早已提前做好全年财政统筹与战时资金规划，靠着成熟的计划性战时支出模式，让美国试图靠长期封锁拖垮伊朗的战略，很难达到预期目的。

首先要厘清一个基础常识：正规国家财政，从来不是当月收入多少、就当月花多少**。

所有主权国家，都会在上一年年底，根据当年的收支状况、外汇储备、地缘局势，提前制定下一年**全年财政总预算**，再把整体开支合理分摊到12个月，按月统筹拨付使用，并不是随性花钱。

伊朗也是如此，在2025年年末，就结合自身经济家底、石油收益以及对后续局势的预判，敲定了2026年全年的财政预算，规划好了常态化状态下每个月的开支规模。

平时正常环境里，国家开支会按照预算平稳推进，兼顾民生建设、基建投入、社会福利等方方面面，开支结构宽松，不会刻意压缩刚需以外的投入。

但一旦进入对峙、封锁的特殊状态，伊朗立刻切换到**战时经济支出模式**，和平时的花钱逻辑完全不一样。

平时的预算方案会全面调整，不再追求全面发展，而是坚持“保命优先、底线运行”的原则，做有计划、有节制的紧缩开支。

最关键的一点是，伊朗早就做了**最坏情况预判**：提前设想过美国加大封锁、石油出口大幅缩水，甚至极端情况下连续三四个月石油收入近乎归零的场景。

基于这种预判，它从2026年年初就开始主动布局，哪怕上半年石油出口正常、财政收入稳定，也绝不按平时标准挥霍开支。

政府主动砍掉非必要基建、缩减非核心行政开支、下调额外福利投入，只牢牢守住三大底线：国防军事运转、民众基本民生温饱、矿山和核心工业的持续生产。

把平日里可以消耗的资金，大量转化为战略储备资金，为后续封锁冲击提前蓄力。

这就是很多人看不懂的地方：年初伊朗国内经济氛围偏冷清、市场活跃度不高，并非经济实力不济，而是主动战时节流、刻意存钱蓄力，是有计划的战略布局，不是被动陷入困境。

反观美国对伊朗的封锁研判，恰恰犯了严重的逻辑误判。

美方依旧用**平时经济的思维**衡量伊朗，默认伊朗会维持常规开支规模，觉得只要切断石油收入、加大封锁压力，甚至后续发动空袭打击基础设施，伊朗撑不了一两个月就会财政崩盘、被迫妥协。

但美国忽略了核心关键：伊朗早已跳出普通的收支逻辑，实行严格的计划性战时支出。

就算后续封锁升级、石油收入锐减，哪怕出现数月无石油收入的极端情况，伊朗也能依靠2025年留存的储备资金、年初刻意结余的财政结余，精准填补收支缺口。

同时搭配陆路贸易、矿产出口、周边国家经贸往来、外部战略合作形成的补充现金流，稳稳托住经济基本盘。

战时经济的核心，就是放弃“过得富足”，只求“撑得下去”。

伊朗把粮食配给的逻辑用到财政花销上：平时放开供应，战时只保温饱；

平时全面开支，战时只保核心运转。

这种有预案、有统筹、有储备的计划性支出，完美对冲了封锁带来的收入冲击。

我老李认为，美国单纯依靠海上外围封锁，没有从根本上摧毁伊朗的生产体系、交通命脉和财政储备根基。

伊朗凭借提前布局的全年财政规划、灵活切换的战时支出模式，再加上多元的创收渠道和战略储备兜底，完全具备长期抗压的能力。

美国低估了现代国家战时经济的韧性，也低估了伊朗提前布局的战略眼光。

长期封锁的时间越久，自身面临的通胀、油价、内政选举压力会越来越大，而伊朗靠着稳定的计划性战时支出，始终坚守经济和社会底线，美国想要靠封锁拖垮伊朗的计划，最终很有可能落空；

出人意料！伊朗战争以来，美国零售汽油价格飙升“全球第二”

中东冲突引发的能源市场冲击，正以出乎意料的方式重塑全球油品价格格局——美国在这场危机中所受的冲击程度，远超多数市场参与者的预期。

据追风交易台，摩根大通大宗商品研究团队最新报告指出，自伊朗战争爆发以来，美国零售汽油价格累计涨幅已超过42%，在全球主要经济体中仅次于东南亚部分国家，跻身全球涨幅最高的地区之列。

这一结果与外界普遍认为美国能源自给能力较强、受中东局势影响有限的预期形成鲜明反差。

这场冲击并不止于汽油。

报告显示，在柴油、航空燃油、石脑油及燃料油等多个精炼油品类别上，美国的价格涨幅同样位居全球前列——在航空燃油、石脑油和燃料油三个品类中，美国甚至已成为全球涨幅最大的地区。

能源价格的全面攀升，正对美国消费者和企业成本形成持续压力。

东南亚首当其冲，美国意外跻身重灾区 报告援引新加坡外长对此次冲突的定性——"一场亚洲危机"——指出最直接的实物供应冲击集中在东南亚地区，原因在于该地区高度依赖途经中东的油品流通。

数据印证了这一判断。

自战争爆发至4月27日，东南亚零售汽油价格累计上涨约37%，缅甸、马来西亚、巴基斯坦、菲律宾等国涨幅尤为突出。

然而，美国以逾42%的涨幅反超东南亚整体水平，在全球排名中仅落后于少数亚洲国家，令市场深感意外。

相比之下，欧洲主要经济体的汽油价格涨幅则相对温和。

英国、法国、德国等国的涨幅明显低于美国，俄罗斯、印度的涨幅则处于全球最低区间。

多品类油品价格，美国全面承压 美国所受冲击并非局限于汽油单一品类，而是在精炼油品市场呈现出系统性的价格压力。

在柴油方面，美国涨幅仅次于亚洲和大洋洲，位居全球第二梯队前列。

在航空燃油、石脑油和燃料油三个品类上，美国的价格涨幅已超越亚洲，跃升为全球最高。

液化石油气（LPG）方面，亚洲涨幅居首，美国紧随其后，同样显著高于欧洲。

上述数据来自摩根大通大宗商品研究团队对2月27日至4月27日期间各地区价格变动的系统追踪 "同一枚硬币的两面"：亚美两地共振逻辑 摩根大通在报告标题中将亚洲与美洲定性为"同一枚硬币的两面"，揭示了两个地区在此次冲击中看似不同、实则同源的传导机制。

亚洲价格飙升的逻辑较为直接：中东供应中断直接切断了该地区的原油和成品油进口通道，供给侧冲击立竿见影。

美国价格异常攀升的背后，则折射出全球精炼油品市场的高度一体化——中东局势收紧全球供应后，美国国内市场同样难以独善其身，尤其是在炼油产能利用率、成品油出口流向及国际套利机制等多重因素的共同作用下，价格压力通过市场渠道迅速向美国传导。