【菜科解读】

2026年4月21日，大众汽车集团首席执行官奥博穆在近期采访中表示，公司将持续推进产能优化，计划将全球汽车年产量进一步下调，最大调整幅度可达100万辆，旨在应对当前结构性产能过剩局面，切实强化成本管控能力。

2025财年，大众汽车集团营业利润为88.7亿欧元，较上一财年下降约49%，税后净利润则跌至近十年最低水平。

营业利润率显著承压，即便剔除一次性影响因素，经调整后的利润率也仅触及目标区间下限，整体盈利质量明显弱化。

销量持续走低是利润大幅收缩的关键原因。

2026年第一季度，大众全球交付量同比下降4%；

其中中国市场交付量减少14.8%，北美市场下降13.3%，仅欧洲与南美市场实现小幅增长。

作为长期战略重心，中国市场的表现近年持续承压，2025年在华交付量连续第二年下滑，新能源车型渗透率仅为4.5%，显著低于全球均值，产品结构转型滞后，市场竞争力面临严峻挑战。

为扭转局面，大众已实施多轮战略收缩。

2025年已明确在德国本土削减约73万辆年产能，重点集中于沃尔夫斯堡生产基地。

同时，集团计划于2030年前在全球范围内精简约5万个岗位，以系统性降低运营成本。

旗下斯柯达品牌将于2026年年中正式终止在中国市场的运营；

在美国市场，ID.4纯电车型的生产也已暂停，转而聚焦燃油SUV产品的更新换代，整体电动化节奏相应放缓。

尽管面临补贴退坡与行业竞争加剧的双重压力，大众仍坚持推进电动化转型。

公司计划于2026年内在中国市场推出超过20款新能源车型，并将持续扩充本地电动产品矩阵。

集团预计2026年营业利润率将维持在4.0%至5.5%区间。

产能结构的深度调整与产品策略的有效落地能否真正驱动业绩回升，仍有待后续市场表现验证。