【菜科解读】

【导读】中东局势持续趋紧，国际原油再度走高

中国基金报 晨曦 综合整理

美伊会谈“罗生门”之后，油价又涨了！

3月24日上午，国际油价节节攀升。

美油直线拉升，突破91美元/桶，日内涨超3%。

布伦特原油同步走高，站上99美元/桶，涨幅超3%。

对于亚市早盘原油期货的上涨，分析师认为，可能是技术性的反弹。

实际情况将取决于正在进行的谈判，情况仍可能发生变化。

此前，特朗普声称美方正与伊朗进行谈判，伊朗方面否认正在进行谈判的说法，以色列则表示将继续发动袭击。

RBC Capital Markets LLC分析师表示，“目前尚不清楚幕后谈判进展到何种程度，也不清楚伊朗伊斯兰革命卫队在现阶段是否有意达成和解，因为他们仍牢牢控制着霍尔木兹海峡。

”对实物市场而言，真正起决定性作用的可能是船只动向，而非空洞的言辞。

最新消息显示，伊朗半官方媒体法尔斯通讯社援引伊朗议会副议长阿里·尼克扎德的话称，伊朗将继续自卫，并遵循最高领袖的指引，要么寻求赔偿，要么实施对等报复。

当地时间3月24日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明称，在“真实承诺4”军事行动第78波打击中，伊朗对以色列多地及地区内部分美军基地发动打击。

声明称，此次行动使用多型导弹及攻击型无人机，对以色列埃拉特、迪莫纳及特拉维夫北部等目标实施打击，打击目标还包括部分美军基地。

另外，当地时间3月23日，欧盟委员会呼吁欧盟成员国提前启动天然气储备注气工作，并就下一供暖季做好协调准备，以应对中东局势带来的能源市场不确定性。

欧盟能源专员约恩森称，欧盟仍暴露在全球能源市场波动之中，必须尽早启动储气，以延长注气周期，缓解价格压力，避免夏季末集中补库带来的风险。

编辑：黄梅

校对：乔伊

制作：小茉

审核：陈思扬

注：本文封面图由AI生成

特朗普又被“光速打脸”？伊朗议长：并未与美国进行谈判！

来源：财联社 综合央视新闻等媒体报道，当地时间周一（23日），伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫（Mohammad Baqer Qalibaf）公开否认与美方进行过谈判。

他在社交媒体平台X上发文称：“我们没有与美国进行任何谈判，这些虚假新闻是被用来操纵金融和石油市场、并试图让美国和以色列摆脱目前深陷的泥潭。

” “伊朗人民要求对侵略者予以彻底而痛悔的惩罚。

所有伊朗官员坚定地支持他们的最高领袖和人民，直至实现这一目标。

”他补充道。

伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）表示，他们将对美国目标发动新的袭击，并称特朗普的言论是“心理战”，已经“老套”，对德黑兰的斗争没有任何影响。

伊朗伊斯兰革命卫队周一晚间还表示，其袭击目标包括迪莫纳和特拉维夫等多个以色列城市以及一些美军基地。

该组织称，正在通过“以打击为重点的行动”与“侵略者”进行“谈判”。

另有消息人士甚至表示，所谓伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫与美国谈判完全是假消息，捏造该假消息的目的之一是为暗杀卡利巴夫创造条件。

这名消息人士说，捏造谈判假消息的目的还包括诋毁卡利巴夫、在伊朗国内引起分裂、煽动民众情绪。

当天早些时候，就在所谓的“最后48小时最后通牒”结束前，美国总统特朗普突然在其社交媒体平台“真实社交”上发文称，“美国和伊朗在过去两天进行了非常良好和富有成效的对话”，对话将持续至本周末。

他还指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击，为期五天，但前提是正在进行的会议和讨论取得成功。

根据特朗普的说法，美方已同一名伊朗“领导人”对话，已形成协议要点，对方不是伊朗最高领袖。

据以色列方面23日消息，美方正同卡利巴夫进行对话。

这一表态引发金融市场巨震：国际油价盘中高位跳水，欧美股市大幅反攻，美元全面回落，避险资产与风险资产同步重定价，加密货币也显著走强。

不过，就目前的信息来评判美伊战争的走向还为时过早。

渣打银行纽约全球G10外汇研究及北美宏观策略主管Steven Englander表示：“市场现在的理解是，能源领域的一些短期危险或许正在减弱，因为未来几天双方可能不会轰炸彼此的基础设施。

” 但他同时警告称，“这并不是说最坏的情况已经结束，而是说最坏情况在未来几天内立刻发生的概率下降了。

” 布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）全球市场策略主管Elias Haddad则表示：“所有这些走势都符合这样一种判断——市场开始嗅到伊朗战争恐慌可能接近阶段性峰值，但现在下结论仍为时过早。

” 他强调，目前仍无法确认这些接触究竟只是为了安抚市场，还是确实代表了一轮真正的局势降级。

两融余额波动诡异，一眼看穿机构好恶

科创板两融余额近日出现小幅回落，Wind统计显示，融资、融券余额同步收窄，合计规模较前一交易日减少超10亿元。

表面看这是市场情绪短期波动的直观体现，但从量化大数据的底层逻辑来看，这类资金数据的变化，本质是资金行为的外在表现，而非市场方向的绝对信号。

很多普通投资者习惯把单一数据或突发消息直接等同于涨跌指令，却忽略了数据背后的资金动机。

身边有个做了5年投资的朋友，每次看到两融数据变动就急着调整仓位，结果往往踩错节奏，反复陷入被动。

这也让我们意识到，要跳出“消息=涨跌”的线性思维，转而从数据维度拆解资金行为的客观特征，才能更接近市场的真实运行逻辑。

一、消息冲击下的行为偏差：认知误区的底层逻辑普通投资者面对突发消息时，极易陷入情绪驱动的行为偏差。

比如2025年中东地缘局势的短期波动，72小时内局势从紧张转向缓和，期间市场先抑后扬，不少普通投资者在股价调整时恐慌出逃，随后又在行情反弹时追高，形成典型的决策偏差。

这种偏差的核心，是投资者仅通过股价走势判断市场，却忽略了走势背后的资金主导逻辑。

看图1： 实际上，随着大数据挖掘技术的成熟，机构具有强规律性、高重复率的交易行为，完全可以通过量化手段进行统计与识别。

这并非天方夜谭，就像看似无规律的消费偏好能被精准画像一样，机构的交易模式也能通过量化大数据拆解还原，这为打破“消息依赖”的认知误区提供了可行路径。

二、量化数据的核心维度：交易行为与机构参与度量化大数据系统的核心价值，在于从多维度还原交易行为的客观特征，而非仅呈现股价走势。

以量化分析工具中的K线下方指标为例，红、黄、蓝、绿四种柱体对应不同类型的交易行为，其中蓝色代表空头回补行为，即前期主导下跌的资金重新入场；

而柱体下方的橙色柱体，则是反映机构行为活跃程度的“机构库存”数据。

当交易行为与“机构库存”同步出现时，说明当日核心交易由机构主导，这是判断资金态度的关键数据维度。

看图2： 比如2025年10月全球市场因海外事件出现波动时，两只走势相似的个股，其内在资金行为却截然不同：一只在“机构库存”活跃的同时出现空头回补，属于典型的机构主导的行为调整；

另一只虽有空头回补信号，但无“机构库存”匹配，仅为普通投资者层面的资金回流。

这种差异直接决定了后续的市场表现，也凸显了量化数据在拆解资金逻辑上的不可替代性。

看图3：三、情绪驱动与理性决策：量化思维的能力沉淀主观情绪驱动的决策，往往让普通投资者陷入“追涨杀跌”的循环。

2025年11月市场突发下跌，叠加此前指数冲击关键点位未果的背景，不少投资者仅凭直觉判断个股风险：认为连续一字板的个股因涉及融资融券业务，受利空影响更大；

而走势平稳的个股更安全。

但实际结果与这种直觉完全相反，原因就在于这种判断未基于客观的资金行为数据。

看图4： 量化大数据则能清晰区分机构主导与普通投资者主导的资金行为，帮助投资者跳出情绪误区，建立“数据维度行为特征资金态度”的理性分析框架。

这种思维方式的沉淀，本质是用客观逻辑替代主观直觉，突破信息茧房，培养概率思维，从而构建可持续的投资能力。

四、回归投资本质：数据逻辑优于消息刺激很多投资者长期陷入“消息追逐”的误区，将消息视为市场涨跌的核心原因，却忽略了投资的本质是对资金行为的判断。

无论是两融余额的波动，还是突发的地缘、市场事件，都只是资金行为的外在触点，而非市场运行的底层逻辑。

量化大数据的核心价值，就在于通过多维度的数据拆解，还原市场的真实运行逻辑，让投资者看清资金的真实态度，而非被表面的消息或走势所迷惑。

当我们建立起基于数据的分析框架，就能跳出线性思维的局限，以更理性、更客观的视角看待市场波动，这也是实现长期投资能力提升的核心路径。

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文中“机构库存”“空头回补”等术语仅为数据区分标识，不映射涨跌意图。