【菜科解读】

我国的之一的《演义》可谓是家喻户晓，曾被多次拍成影视作品，也有很多评书大家进行过播讲，里面的很多桥段也多次在我们的语文课本里出现过，即使你没看过《三国演义》这部小说的完整版，但你一定知道《桃园三结义》是怎么回事，《三顾茅户》的目的是什么，以及《》有个什么背景，这就是经典名著的影响力，你不用刻意的去吸收，但是他们去消无声息的已经融入到你的生活里。

说到《三国演义》很多人特别是除此看这部小说的人，都对把刘关张和诸葛孔明的团队作为重点和正派的代表，相反把团队视为反派的配角。

当看过一遍以上的时候，就会发现之所以三国鼎立，是因为三国中的那一个都是不可缺少的，他们没有谁对谁错，没有好坏之分，只能说是平分秋色。

比如我们今天要说的曹操，后世人把他称为奸雄也有人叫他枭雄，无论是奸还是枭，他是英雄是不可否认的。

而他的一生志愿就是国土的统一，在末年，昏庸无道，只知道。

虽然后来杀掉了，除了朝廷的大患，但此时国家已经是处于的状态，诸侯们割据一方，曹操选择留下朝廷，虽然后来有挟天子以令诸侯之嫌，但是明眼人都能看到出，汉献帝实在是一个无用之辈。

所以，再后来的三国鼎立，大家都是大势所趋而已，没有好坏之分。

说完曹操，我们不得不说到另一位英雄，虽然很多人评价他有勇无谋，贪财好色，甚至给他起了一个绰号叫“三奴”，但是这些都掩盖不了他的英雄和威猛，他就是“马中赤兔，人中吕布”的吕布。

吕布在战场上堪称英雄属于，虽然在人品上并不受好评，但是在十八路诸侯都没能讨住的董卓，最后却被吕布杀死了，不管他处于什么样的目的和意图，但是结果是好的，他消灭了三国中唯一的一个彻底归为反面人物的。

我们知道吕布最后的结局并不太好，因为部下的叛变，曹操活捉了吕布，最后被处死，但是小说中有个细节，那就是曹操在处死吕布时，是先将他勒死，然后再砍头示众的，很多人都疑惑，为什么要这么操作的，其实原因很简单。

我们都知道曹操是个狠毒的人，当年刺杀董卓不成，逃亡他乡的时候，遇到故人吕伯奢，但因怀疑吕伯奢到官府告发他就将吕伯奢一家全部杀光，当被和他一同逃亡的为何这样残忍时，曹操回答宁可错杀一千不能放过一人。

可见曹操是个心狠的人。

对于吕布，曹操也是怀恨已经，在吕布打败之后，这种仇恨达到顶点，因此曹操决定亲自帅军去占吕布。

在吕布被曹操抓住后，身为长期行走在战场上的人，曹操深知吕布并不怕死，而一刀砍掉脑袋对于吕布来说就是一眨眼睛的事，未免太轻松了些。

所以，曹操想到了另一个方法，可以让吕布痛苦的方法，即使几分钟几秒钟对曹操来说也更解他的心头只恨，于是他就命人先勒死吕布，然后再砍掉他的脑袋以示众人。

一个英雄人物就这样消失在了三国的舞台上，吕布的人物塑造曾经一度让人很矛盾，不知道该如何评价他才最为客观。

《三国演义》这部作品，之所以能成为经典，并且列入四大名著，就是因为很多人物不是一言两语就可以用语言阐述清楚的，你无法去猜测作者设置这个人物的真实意图，只有一遍一遍的去品读，去感受，在每一次阅读的过程中，都会对里面的人物有新的了解，而我们需要做的不是去总结而是去慢慢品味然后去回味。

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一代快运巨头退市，彻底卖身京东：传奇落幕背后，物流行业又要变天了

作者｜快刀财经 朱末 靴子落地的瞬间，也宣告了一代快运巨头的“隐退”。

就在3月的最后一天，德邦股份宣布正式终止上市及摘牌，成为2026年A股首家主动退市的公司，并表示退市后将全面“合体”京东物流体系，深度实现战略部署。

根据德邦股份披露的公告，本次主动退市以溢价推进，京东物流提供的现金选择权价格为每股19元，较德邦股份停牌前一日市价溢价超过35%，虽然德邦表示终止上市后，资产、人员、业务架构将保持稳定，品牌与运营独立性也将保留，但无论如何，那个曾独立驰骋的“德邦股份”，不复存在了。

事实上，德邦主动退市并不意外。

其这两年的处境不算乐观，财报显示，其2025年前三季度营收为302.7亿元，同比增长6.97%，但归母净利润亏损了2.77亿元，毛利率也从2022年的10.19%降到了4.21%。

早在2022年3月，京东物流就以89.76亿的价格收购德邦股份约66.5%的股权，同年9月，京东卓风出具承诺，自前次要约收购完成之日起五年内，通过具有可操作性的方式解决京东物流与德邦股份的同业竞争问题。

如今来看，不过是进度比双方约定的时间提前了。

作为国内首家通过IPO登陆A股的民营物流企业，德邦物流一度被称为中国的“公路快运之王”，凭借“精准卡航”、“精准空运”等产品，德邦率先提出了“标准化、时效化、可视化”的服务理念，彻底改变了零担行业“靠天吃饭、时效无保障”的混乱局面。

然而，为了追求更大的市场空间，德邦作出了将业务重心从快运转向大件快递的决定，在惨烈的价格战中逐渐失去优势，负债攀升，直至被京东“拿下”。

德邦的退市与并入，不仅是一次企业层面的战略整合，更折射出中国物流行业从规模竞争向价值竞争转型的深刻变革。

缔造无数业内传奇，德邦成快运第一股 提到德邦，其在物流行业有个无可争议的称号——“黄埔军校”，在业内缔造了无数传奇。

1996年，创始人崔维星于广东创立了德邦的前身——“崔氏货运公司”。

当时，零担快运（零担物流指的是当单批货物的重量或体积不足以装满一辆整卡车时，多个小批货物共用同一辆车进行运输的情况）因为货物零散、装卸繁琐、履约成本高，是人人避之不及的苦差事，但崔维星偏要啃下这块硬骨头，死磕别人不敢碰的大件，生扛出了一条血路。

崔维星 机会总是留给有准备的人。

1997年，为扩大空运货运业务，崔维星将公司搬迁至广州；

1998年，机缘巧合下，崔维星承包了具有空运货运业务代理资质的中国南方航空公司老干部客货运处（简称南航老干），崔维星由此完成了从二道贩子向空运代理人的身份转变。

在承包南航老干后，崔维星面临着缺客户、缺员工、缺资金等一系列经营困难。

坚信“方法总比困难多”的他，在重压之下创新出了一种新的盈利模式——“空运合大票”（指将同目的站、同时效要求的一票或多票货物，通过一个主单开给到达城市的网络代理，由代理操作最终将货物传递到客户手中的一种运输模式），在降低货运成本的同时，还为客户带来了实惠和更加便捷的服务体验。

凭借这一创新模式，崔维星不仅“起死回生”，更走上了发展快车道。

2000年，南航老干更名为广州市德邦物流服务有限公司，业务成功拓展到了深圳和珠海，德邦逐渐跻身为广州区域的“空运散货之王”。

然而，做空运看似赚钱，实则本小利薄，受制于人，航班晚点、订不到舱位的现象时有发生，再加上空运代理人的竞争越来越激烈，发展前景已经见顶。

为了突破限制，崔维星将目光瞄向了汽运这条路，随着中国高速公路兴建规模的逐年扩大，到2001年年底，全国高速公路通车里程达到了1.9万公里，崔维星大胆开通了第一条从广州到北京的汽运专线。

为了在新市场快速站稳脚跟，崔维星不惜“赔本赚吆喝”——不仅坚持直营模式，自购进口卡车500多辆，开发直发线路700余条，以此保证精准时效，还依靠量化管理和防御性驾驶等方法，保持极低的丢货率和车辆事故率。

2004年，德邦再次率先创新推出卡车航班业务（即精准卡航），依靠完善的高速公路网、高性能的车辆及定点发车的优势，迅速占领零担中的高端市场。

一系列的战略布局，让德邦具备了厚积薄发的爆发力，2007年时，德邦的汽运收入已超越空运，势头强劲。

然而，天有不测风云。

2008年的春节，雪灾席卷了整个中国南方，金融危机又接踵而至，中国公路零担物流行业一片哀鸿遍野。

德邦虽也压力缠身，但靠着“不裁员、不降薪”的魄力，在危机中极大地稳定了员工情绪。

业绩稳定后，德邦又做出了一项重大决策，于2009年7月将公司总部从广州搬迁至上海，完成了全国化的重要一步。

2010年，德邦营收突破26亿元，打破零担行业天花板，成为名副其实的“零担之王”；

2013年德邦营收达94亿元，是第二名天地华宇的两倍多。

2018年1月16日，德邦在上交所敲钟上市，成为“快运第一股”，开盘即暴涨44%，鲜花和掌声纷至沓来。

这个时候的德邦还未意识到，命运的转折已在此刻悄然埋下。

错误转型由盛转衰，德邦被迫卖身京东 同年，德邦启动了又一次重大战略转型——从传统的快运业务转向大件快递市场。

不怪德邦心急，眼看“三通一达”依靠深厚底蕴火速打通“B端、C端”，建起全链路一站式快运物流服务，短短两年就做到“中国大陆省份全覆盖”，顺丰也盯上了“零担”业务，将其规划为顺丰布局的重中之重。

重压之下，“不服气”的德邦选择杀入快递行业，为表决心，甚至将名字由“德邦物流”更改为“德邦快递”，宣布计划三年累计投入105亿元发展快递业务。

别看快运与快递仅一字之差，运营逻辑却迥然不同，快运靠服务驱动，快递却是靠价格战取胜。

转型心切的德邦，押注大件快递，推出“上至60KG，100%免费上楼”的爆款产品，选择重金投入快递网络建设，在双11通达系纷纷限重涨价之际，德邦却宣布60kg大件不限收，订单量同比暴涨300%。

好势头没能持续太久。

通达系、顺丰及京东物流纷纷跟进，广告打得如火如荼，京东物流更是财大气粗，直接打擂台式喊出“大件快递选京东”，对德邦形成强势分流，德邦被迫卷入快递行业的激烈竞争与“烧钱大战”，但市场份额始终不足1%。

更致命的是，德邦曾经引以为傲的直营模式，在需要烧钱换规模的快递战场上，却成了沉重的负担，德邦陷入僵局。

不但如此，腹背受敌之下，因为对原有零担快运市场的投入和精力被分散，导致德邦核心业务壁垒松动，货量急剧流失，德邦节节败退，就连德邦的爆款产品“60kg免费上楼”，也早已成了快递公司的基本操作，优势不再。

财务数据直观反映了德邦的转型阵痛：公司营收增速从2016年的31.57%一路放缓至2019年的12.58%；

2020年，安能物流以1025万吨零担货量超越德邦，“零担之王”王冠坠落，其快运业务也从2018年的112.1亿元，滑落至100.5亿元。

恶性循环还在继续。

2021年，德邦快递首次业绩塌方净利润出现断崖式下滑，同比下降超过70%，仅1.48亿元。

与此同时，油价高企、成本攀升等多重压力叠加，让德邦独木难支，寻找具备实力的合作伙伴，成为了延续企业生存与发展的现实选择。

最终，“快递新王”京东成了德邦的“救赎者”。

彼时，正在构建全闭环物流体系的京东物流，看中了德邦在大件物流和直营网络方面的能力，京东有仓配网络、商流资源和技术底座，德邦有140个转运中心、3万个网点，在大件领域根基深厚，双方直营模式契合，堪称完美互补。

于是，2022年3月，快递物流行业诞生一笔史诗级收购——京东物流用89.76亿元收购德邦99.99%的股份，间接持有德邦物流66.49%股份，德邦就此易主，正式并入“京东系”，崔维星则套现出局。

整合协同主动退市，物流行业又要变天 被京东收购后，整合与协同成为新的主体，但过程同样伴随着业绩波动和内部调整。

一开始，整合效果确实显著。

2023年，德邦与京东物流启动快运业务网络融合，公司快运业务营收达到322.8亿元，同比增长18.19%，快递业务也小有成就，营收达到27.2亿元。

京东也没有食言，不断进行大手笔投入。

不仅将83个转运中心资产置换给德邦，导入自身快递业务量，还输出WMS/TMS系统和路径算法，将德邦干线空驶率从27%降至18%，大件破损率降低30%，以及开放30万企业用户、8亿消费者资源，2024年双方关联交易达58.33亿元。

然而，随着京东系管理层的全面接手，德邦的业绩还是出现了波动。

2025年前三季度，公司实现营收302.70亿元，同比增长6.97%，但归母净利润却亏损2.78亿元，这是公司上市后首次在三季报出现亏损。

更值得关注的是，公司毛利率持续走低，从2020年的11.66%一路下滑至2025年三季度末的4.21%，盈利能力面临严峻挑战。

2025年11月，董事长胡伟辞职，京东系老将、曾任京东物流CEO的王振辉被选举为董事长。

紧接着，公司副总经理罗琪、左高鹏也提交了辞职报告，至此，德邦原高管团队基本退出历史舞台，京东系人员全面接管。

2026年1月9日，德邦股份宣布紧急停牌，表示间接控股股东京东卓风正在筹划重大事项。

1月13日，德邦股份公告，拟以股东会决议方式主动撤回其A股股票在上海证券交易所的上市交易，3月31日，德邦股份完成摘牌，成为2026年首家主动退市的A股公司。

外界将此举解读为双方深化战略整合、践行收购承诺的关键一步，标志着国内零担快运赛道黄金岁月的正式落幕。

随着行业整合的持续推进，未来资源聚合会成为常态，头部企业将持续通过并购、合作等方式，达到整合行业资源、完善网络布局、提升协同效率、巩固供应链优势的目的，快运行业的“战国时代”，正在变成“寡头时代”。

同时，专业化、精细化服务也将成为新的竞争战场，以及如何利用技能赋能驱动行业升级，都是大势所趋。

纵观德邦股份的发展历程，其分水岭正在于2018年的转型之举。

从“零担之王”到进军快递的跨界尝试，消耗了大量人力物力，却始终未能建立新的优势，反而削弱了原有根基，一步错步步错，最终投靠“京东”，虽然带来了资金和资源支持，但也直接造就了退市的结局。

德邦已成历史，但中国物流行业正向新的台阶迈进，既是终章，也是序章。

（本文图片来自网络，配图仅供参考，无指向性及商业用途） 参考资料： 1.经理人杂志《零担时代落幕：德邦股份退市，并入京东物流背后的行业变局》 2.华夏基石管理评论《崔维星其人与德邦简史》 3.金错刀《最硬汉的快递一哥，只剩一点体面》

AMD新显卡曝光！RDNA 4m增加两个新版本

快科技3月25日消息，AMD在开源图形栈的LLVM编译器中，新增了两个全新RDNA 4m图形目标GFX1171和GFX1172。

这两款与此前发现的GFX1170组成三款型号，均归属RDNA 4m标签下，且指令集能力完全一致，确认AMD正在为下一代APU准备多规格的集成GPU方案， 此前编译器补丁已显示，RDNA 4m引入了多项RDNA 4级别的指令集升级，包括FP8和BF8数据格式支持，以及用于AI计算负载的WMMA矩阵指令。

RDNA 4m的命名本身也值得注意，它并非RDNA 4架构，RDNA 4只用于独立显卡产品线，不会出现在即将到来的AMD SoC上。

RDNA 4m归属于GFX11家族，对应的是RDNA 3架构体系，Linux内核文档也将GFX1170明确标注为APU/SoC级GPU，而非独立Radeon显卡。

当前预期显示，GFX1170系列将用于Zen 6架构的Medusa Point APU，Medusa Point是Zen 5架构Strix Point芯片的继任者，后者搭载RDNA 3.5 iGPU。

从架构定位来看，RDNA 4m实质上是RDNA 3.5到RDNA 4之间的过渡桥梁。

真正的代际跨越预计将在Medusa Halo上实现，Medusa Halo预计搭载RDNA 5图形架构，带来移动平台的真正换代升级，同时还将支持下一代LPDDR6内存。